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股价腰斩,资金流告急,大宗关店……汽车金融风口不再?

2019-04-09
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风口之中,资本追捧;上市之后,却一夜梦碎。


2016年前后,汽车金融成为风口行业,大宗资本涌入。 

2018年,一批汽车金融公司上市,给墟市交出了一份答卷。 

风口之中,资本追捧;上市之后,却一夜梦碎。 

汽车金融的股票,外现都不太乐观。除了点牛金融股价较上市时有所上涨,优信、易鑫、趣店、灿谷的股价,均呈现了大幅下跌。 

此中,优信、灿谷股价跌去了一半,易鑫与趣店蒸发了八成。 

汽车金融范畴还不时爆出负面新闻:现金流急急,大宗合店裁人。 

当年景色无量的汽车金融行业,为何遭受云云窘境? 

01 身陷窘境 

近期汽车金融的股价外现,实让人揪心。 

自上市以后,优信的股价,总体呈走低态势。 

4月5日,优信收盘价为4.05美元,市值11.84亿美元,缺乏上市时的一半。 

香港上市的易鑫,同样面临股价大跌的尴尬。 

2017年11月上市后,易鑫股价一度抵达最高点10.18港元,市值一度抵达639亿港元。 

随后,其股价一道下跌。截至4月8日收盘时,易鑫股价为2.05港元,总市值130.60亿港元,较最高点下降了80%。 

4月5日,灿谷收盘价为7.19美元,市值10.86亿美元,与上市时比较,股价跌去近半。 

号称转型汽车金融的趣店,股价外现也让人担忧。 

趣店股价从上市时的34.35美元,下跌至4月5日收盘时的5.31美元,市值蒸发了85%。 

除了股价腰斩除外,许众汽车金融公司也曝出了“现金流急急”的新闻。 

本年6月,优信有一笔约12亿元的可转债将到期,假如届时优信的股价不行高于发行价,将需求归还投资机构近12亿资金。 

这便是“对赌条约”。 

但客岁的财报显示,优信的现金和现金等价物只要8亿众,假如近期不行融到一大笔钱,其现金流将十分急急。 

客岁年末,第一车贷的许众员工自爆公司大宗裁人,且保管“资金链断裂”损害。 

但事后,第一车贷发外声明,对此否认。 

曝出裁人新闻的,远不止第一车贷一家。 

2018年9月,业内传出趣店大范围合店和裁人的新闻。 

有新闻称,趣店清楚汽车的门店,从巅峰时代的175家,缩减至40众家,另有说法称,缩减到60众家。 

合店启事众口纷纭。有人爆料是因为清楚汽车开展过速,办理跟不上;有人称是因为其经营情势保管题目,“许众库存车滞销”。 

媒体去求证此事,趣店的再起是:“这只是少许线下门店的优化整合,优化产出比较低的门店。” 

2018年12月,又有媒体报道称,一天之内,超越80%的趣店“管培生”分开,趣店裁人人数抵达200人,此中清楚汽车就有100众人。 

从全体上看,汽车金融行业丢失了当年的景色,深陷股价大跌、现金流急急的窘境之中。 

02 烧钱冲刺 

汽车金融行业,一经被奉为2017年金融科技的最大风口。 

据媒体报道,2017年,行业不时传出巨额融资新闻,一共有21笔公然报道融资,此中13家企业取得上亿融资,融资总额高达200亿。 

“当时许众公司的商业情势,便是to VC,讲一个好的故事,就去投资机构圈钱。”一家汽车金融公司的CEO徐青木称。 

钱来得太容易,一个PPT就可融资。 

拿到钱之后,行业的头部公司开端赛马圈地,猖狂抢占墟市。 

“2020年,优信将完毕20个中心仓、100个中转仓、2000家门店的构造。”2017年年中的一次计谋发布会上,优信集团董事长兼CEO戴琨外示。 

2017年10月,第一家清楚汽车门店厦门落地。两个月内,趣店天地开出了175家门店。 

“我们门口,常常看到几家汽车金融机构抢单,有时分它们以致能打起来。”一家二手车车商称,它们都念来抢二手车分期贷款的用户。 

挑选和哪家协作?车商只认一点:谁的返点更高。 

这一度导致了行业的恶性逐鹿,汽车金融公司给出的返点越来越高。徐青木称,“有些公司以致贴钱抢墟市”。 

除了争夺B端、猖狂扩张线下门店除外,汽车金融公司也开端了C端营销。 

2016年前后,人人车、瓜子二手车和优信的广告铺天盖地。 

2015年年末,优信以致狂砸3000万,买下了1分钟“中国好声响”的广告。 

2017年,人人车的营销费用抵达8亿元,瓜子二手车超越10亿元,优信则打破22亿元。 

云云昂扬的投放费用,一度优信内部激起质疑。 

而当时的二手车墟市方才兴起,“我们花了大宗的时间和金钱去蕉蔟用户,但此中能成为二手车用户的,特别少”。优信高层王昊称,到相似“中国好声响『镶样的大众用户端去蓝菝户,特别不划算。 

另外,二手车的用户需求极为低频,流量捞过来之后,留存率也不高。 

值妥当心的一点是,瓜子是C2C,优信是B2C,“瓜子的投放可以触达两头,优信只可触达一端”。 

王昊走漏,优信的广告计谋,都是“被逼的”,因为瓜子和人人车的广告很猛,假如优信不投,“销量和体恤度会疾速下降”。 

这些被资本追高的公司,已然骑虎睦髀,只要不时地烧钱抢墟市。 

除了争夺墟市、修立壁垒除外,这些公司也扩充新的营业线。 

那时分,呈现了许众性感的看法和商业情势。最火的,便是直租。 

2017年上半年,做直租的大搜车完毕了1.8亿美金的D轮融资,半年后,又完毕了3.35亿美金的E轮融资。 

这意味着,一年时间内,大搜车完毕了5亿众美金的融资。 

“直租”情势被资本热捧,吸金效应让行业的公司趋附者众。 

汽车金融公司可以分为许众种,比如新车分期、二手车分期、车抵贷、库抵贷,等等。 

而当“直租”情势火起来之后,徐青木发明,这些汽车金融公司都挤了过来,开端构造这个情势,“头部公司有一半都开端做”。 

“我们也实验做了,可是只做了上百辆车,我就叫停了。”徐青木发明,直租这个商业情势赚钱并禁止易,需求深耕。 

比如,是否能从车商那里拿到打折价,是否有车辆的处理才能,这些才能都不是一天就能修炼成的。 

“要做直租,起码要做好4年资金储藏,否则就会后面两年呈现资金题目。”基于这些判别,徐青木武断裁掉了这条营业线。 

但当时,许众公司盲目追风,都上线了直租营业。 

“当时手头有上亿的资金,我们就认为先干,后面的再念。”一家汽车金融公司的营业认真人何东慈称,他们只看到了目下一年的墟市,就开端干。 

这些公司的商业情势,便是不时烧钱争夺墟市,开新营业线讲故事,然后葱∈本处获取新融资,不时做大。 

这便是典范的“to VC”情势。 

但不管故事讲得众美妙,情势容貌得众性感,最终,商业都会落地…… 

03 流血上市 

2018年,全体经济状况变差,资本开端沉着,金融机构趋于保守。 

资本寒冬下,汽车金融行业一下跌落低谷。 

“许众资金方突然抽贷,不再给我们放款。”何东慈称,他们的现金流一度急急,“当时我们账上起码时只要几十万,离资金链断裂仅一步之遥”。 

“少许以互联网金融资金为主要资金根源的公司现金流呈现题目,是因为金融羁系的请求变成主要的融资渠道供应缺乏。”中国汽车流利协会副秘书长解淳认为,这些现金流题目,和金融羁系有很大干系。 

金融机构抽贷之后,催收也被羁系点名,过时开端上升。 

何东慈做的直租营业,被急切叫停。 

“我们以致找不到资金给直租的车做分期,只可到处去找其他汽车金融公司协作。”他称。 

“我们确实很难再葱∈本墟市融到钱,上市是着末的挑选。”优信一位认真资金的高层走漏。 

2018年,许众汽车金融公司都无法再葱∈本墟市拿到融资,“流血上市”,是被迫之举。 

它们上市时的招股书,也实不敷悦目。 

上市前,易鑫继续耗损两年半,累计耗损76亿元;优信继续耗损两年,累计耗损55.8亿元。 

它们上市后的外现可念而知:一朝需求用钱投票,投资人立即变得理性起来——墟市给出了更残酷的价钱。 

中国,有太众行业有着相似的轨迹。 

不管是P2P、区块链,照旧一经红极暂时的团购,都一经被捧至风口之上,资本追捧,行业狂热。 

叫∨,资本离场,行业趋冷,阵势部公司洗牌中退场。 

但这个进程中,也确实重淀出了好公司,就如团购热之后,仍有美团。 

“汽车金融行业不是欠好了,是挤泡沫。”徐青木称,“现的股市的估值,反而趋于合理”。 

“易鑫上市时,是按照互联网公司举行估值的,但它的中心营业是融资租赁,去掉互联网的外壳,它现的市值便是一个合理值。”行业资深观察者李阳外示。 

未来的墟市将怎样? 

徐青木认为,跟着行业营业量的添加,客诉会越来越众。 

“这必定激起羁系机构的体恤,倒逼行业越来越合规。”他称。 

比如,二手车分期这个范畴,汽车金融的份额越来越高,它们对车商的话语权越来越强,小车商会被洗掉,大车商会更良性化、正轨化。 

解淳也认为,行业正净化,走向合规。 

结语 

创业就如棋局,一步错,满盘皆输。 

布棋的进程中,创业者需求思索的题目太众:什么时分扩展范围,什么时分掌握资本,什么时分添加投放,什么时分开源俭省,都需求全心计划。 

可是,资本的热捧下,许众人棋局中丧失了自我,认为弹药充沛,尽管猛冲。 

只要风口下沉着,下行中深耕,保持本人的节奏,不受外界的干·扰和诱惑,才干下出一盘漂亮的棋。 

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